时间是政策最好的检验者。

企业也应尽可能为员工着想，争取在当前形势下通过自身一系列措施扭转被动局面，尽量稳定人心。同时，过节走亲访友的礼物也倾向于实惠，避免铺张、讲排场。

尹志明（湘煤集团街洞公司）: 煤企降薪后，我公司大多数员工都很关心煤矿黄金十年后的走向。本期话题近日，一则消息称：煤企大幅降薪引发蝴蝶效应，连矿区周边水果摊的销量都大不如从前。有的员工不得不利用早晚工余时间去街边摆摊，或是寻求第二职业。同时，员工应该对企业充满信心，增强节约意识。因此，企业在合理适度降薪的同时，也要做好员工的思想教育工作，让员工了解认清当前形势，减少不必要的支出。

在这个时候，企业应该做好引导工作。在一线人员紧张的情况下，我公司还组织机关员工支前，守电溜子、运支架。货主除了可以买入远月合约，还可以买入FFA看涨期权，以更小的投入来规避风险。

10月份，冬储煤炭活动提前进行。如果运价下跌，则可以在现货市绸得较低运费对冲盘面亏损。记者发现，上海航交所上市的中国沿海煤炭运价衍生品交易合约标的分别为秦皇岛--上海航线的(4万--5万载重吨规格船型)煤炭运价和秦皇岛--广州航线的(5万--6万载重吨规格船型)煤炭运价。有市场分析人士表示，随着煤炭上市品种的增加，尤其是动力煤期货获得审批后，相关的生产企业和贸易商可以通过参与两个市场实现对价格和重要成本的风险管理。

其中，铁路运量占全国煤炭产量的62%左右，运价较高，且较为固定。在产能过剩、价格低迷的产业形势下，国内煤企在关注煤炭价格的同时，不得不开始重视成本控制。

在产能过剩、煤炭价格低迷的情况下，煤企要避免利润降幅扩大，必须对成本，包括运输成本，进行有效控制。2011年12月7日，上海航运交易所发布中国沿海煤炭运价指数(CBCFI)，并推出中国沿海煤炭运价衍生品交易合约。利润降幅之所以大于收入降幅，一个重要原因就是成本下降幅度较小，而其他费用保持增长其中，铁路运量占全国煤炭产量的62%左右，运价较高，且较为固定。

而船舶运输凭借运输量大、价格低廉、有些可以直接运到用户的专用港口(或泊位)的特点，成为北煤南运的主要运输方式。有市场分析人士表示，随着煤炭上市品种的增加，尤其是动力煤期货获得审批后，相关的生产企业和贸易商可以通过参与两个市场实现对价格和重要成本的风险管理。18家煤炭上市公司上半年财报显示，其净利润同比下降32.7%，其中，营收和成本分别同比下降5.1%和2.0%。报价币种为人民币，交易单位为100吨/手，交易合约月份为连续3个近月和随后的3个季月，交易保证金比例为合同价值的20%，采用现金交割方式。

随着交易制度的完善，FFA市场交易值也逐年增长，目前，投资银行、货主、船东和国际游资都参与其中，甚至成立专门协会组织来协调运行。如何管理煤炭海运运价波动风险一直是市场关注焦点。

在产能过剩、煤炭价格低迷的情况下，煤企要避免利润降幅扩大，必须对成本，包括运输成本，进行有效控制。2011年12月7日，上海航运交易所发布中国沿海煤炭运价指数(CBCFI)，并推出中国沿海煤炭运价衍生品交易合约。

对于这一合约的运作情况，上海万远投资有限公司总经理王东生向期货日报记者举例：某家煤企在6月份订9月份的干散货船(4万--5万吨船型)运100万吨的煤炭，期间如果运价上涨3元/吨，到期时煤企就要多付300万元的运费，而企业买入运价衍生品盘面1309合约，就可以规避此风险。据了解，国内煤炭运输以铁路和海运为主。10月份，冬储煤炭活动提前进行。这些利好因素可能会提高煤炭运输市场的活跃程度。受铁路调入量、港口装卸能力、港口检修、天气及其他突发事件影响，海运运价呈现周期性波动，其被称为煤炭市场的风向标。记者发现，上海航交所上市的中国沿海煤炭运价衍生品交易合约标的分别为秦皇岛--上海航线的(4万--5万载重吨规格船型)煤炭运价和秦皇岛--广州航线的(5万--6万载重吨规格船型)煤炭运价。

利润降幅之所以大于收入降幅，一个重要原因就是成本下降幅度较小，而其他费用保持增长。上周五，上海航运交易所上市的秦皇岛--上海航线运价合约QH1309价格上涨2.74%，秦皇岛--广州航线运价合约QG1309价格上涨2.88%，其他月份合约则出现不同程度下跌，这或暗示了煤炭企业对近期运价看涨。

这一以运价为标的的交易模式源起于1991年Clarksons提出的远期运费协议(FFA)概念，并在次年付诸运用。9月下旬，大秦线即将展开为期15天的检修，沿海电厂需要提前存煤。

货主除了可以买入远月合约，还可以买入FFA看涨期权，以更小的投入来规避风险。一位不愿具名的企业界人士称。

如果运价下跌，则可以在现货市绸得较低运费对冲盘面亏损。这大约需要500万元的保证金。在产能过剩、价格低迷的产业形势下，国内煤企在关注煤炭价格的同时，不得不开始重视成本控制。尤其是动力煤，在资源与需求失衡的情况下，形成了西煤东运、北煤南运、铁海联运的运输格局，相应地，运价风险管理也进入到相关企业的视线

近期各大焦煤企业相继提价，反应目前焦煤采购需求正在平稳增长，加之目前钢焦煤产业链库存较前期已有大幅下降，后期金九银十钢材传统消费旺季即将来临，预计9月焦煤需求稳步增加，焦煤价格仍有上涨空间。从大连商品期货了解到，焦煤1401合约从7月10日近期最低点1020元/吨上涨到8月30日收盘价1134元/吨，涨幅高达11.18%。

(3)伴随高温逐渐衰退，基建施工复苏有望推动焦煤需求继续维持强势。秦港5500平仓价较7月末下跌30元，产地方面各地跌幅普遍在5-20元不等。

炼焦煤方面，6月各地价格普遍上涨约30-50元/吨。进入9月，伴随实体经济企稳回升，行业供需有望进一步呈现边际改善的态势。

前期由于基建等相关行业受天气的影响比较明显，煤炭价格有所回落，但随着气温的回落，各电厂的电量供给增加，基建施工复苏等推动着整个煤炭价格开始回升。9月基本面关注：(1)由于气温回落，9月动力煤季节性需求将有所减弱，但工业用电增长有望在一定程度上抵消需求季节性回落的缺口。无烟煤价格也呈现下跌态势，跌幅在20-50元不等。其中，动力煤受低位库存和前期煤价大幅下跌影响，价格可能企稳回升。

(2)经历了夏季消耗，目前电厂库存已回落至15天的合理水平，9月下旬伴随大秦线将进入秋季检修，电厂补库需求有望进一步提升。7月全国煤炭进口量(含褐煤)2865万吨，同比上涨18.0%，环比上涨28.2%，9月市场预测。

9月虽然季节性需求将有所减弱，但业用电增长有望抵消需求季节性回落的缺口，同时目前电厂库存总量和可用天数均处于相对理想水平，此外9月下旬伴随大秦线将进入秋季检修，电厂补库需求有望进一步提升。各煤种价格以稳为主，炼焦煤或稳中有升。

炼焦煤价格或延续稳中有升。数据显示，MYSPIC国内钢铁价格综合指数从6月28日的126.33上涨到8月30日132.8，涨幅为5.12%。